半导体和存储的「狂潮」已经成为 4 月来的主线，它背靠着 AI 的巨量需求，吞噬掉未来的资金、能源、政策。
当韩国综艺里开始出现「海力士工作服的秃头男士在相亲市场上更受欢迎」的演出桥段，美光的市值恢复到互联网泡沫的阶段，我们都知道过热了。
但是，没人知道山顶在哪里。
就在昨天，标普 500 指数看涨期权名义金额高达 2.6 万亿美元，创历史新高。整个市场处于巨大的伽玛挤压状态。而全球地缘政治的风险，并未完全消除。如果伊朗和古巴擦枪走火，必将释放市场紧绷的（负面）压力。
我的思考是，如果未来 AI 泡沫跟互联网泡沫一样破掉，它会留下哪些东西。正如 2000 年后的创业公司享受了低价的光纤和接入网资源那样，这次是否能让半导体产能、私营发电站、液冷散热材料、玻璃基板成为下一代工业的基础呢。
当然，现在随手可得的 AI Agent 在以后会受到越来越严格的限制，且并不是每个人都是生产力工具的用户。消费和娱乐的爆点在哪里还没看到，或许这是后泡沫时代最值得关注的点。
