连续几次到香港，都是选择从港澳码头坐船离开。而在开船前一个小时，趁着短暂片刻的休息时光，会走入 ifc 二期看看苹果专卖店，然后坐扶梯上三楼喝一杯 Blue Bottle 或吃一个冰淇淋球。午后的 ifc 露台，可以眺望碧蓝的维港和远处九龙的建筑，令人心旷神怡。

只有在香港金融市场活力恢复的情况下，周围的工作人员才那么放松，毕竟这里也是离港交所最近的风景地。

过去一个季度，又花了二十多个小时把单伟建的《金钱博弈》《金钱风云》听完。想象眼前这片港湾承载了那么多来来往往的逐利者。或许此刻，头顶的办公室里又在酝酿新潮流。

随着第四季度快过半，我已经不想把风险押注在泡沫里了。「弱水三千，只取一瓢」，这还是我要念给自己的紧箍咒。

露台上的风不大，夕阳斜斜照过来，冰淇淋的甜度爆表，远处天星小轮往来憧憧。希望明年能有更多机会过来，属于自己的小片景色。

国庆假期刚过完，我顺手查了下春节假期的航班情况。

香港起飞可以选的目的地不少，不过我考虑到自己已经有 10 年没去过新加坡，还是想着再去看看。

搜索的结果倒是很丰富：

• 国泰：每天 8 班直飞，价格在 3800 HKD 左右，积分兑换 18000 起；
• 新航：每天 5 班直飞，价格在 2800 HKD 左右，积分兑换 16500 和 30000 档位；
• 用汇丰香港卓越账户兑换里程，1 RC 可以兑换 10 公里的国泰或者 15 公里的新航。

也就是说我手上 7000 多积分可以兑换 7 万公里国泰或 10 万公里新航。不得不感叹香港信用卡给的福利还是很慷慨。

新加坡的酒店价格这几年着实涨了许多，一晚金沙的价格涨到 1000 SGD 多，附近的铂尔曼也要到接近 400 SGD 。

现在是香港和新加坡竞争最激烈的时候，资金和人员再也不是单向流动，而是各自在找优势点。「金融中心」和「财富中心」的定位也不仅仅是媒体给扣上的帽子，这背后的博弈是耐人寻味的：亚洲势力的此消彼长，各种货币价值的改观，创新思潮的落地政策，都是值得观察的。

带着问题意识的旅行，是仅有的自我探索吧。

国庆节前后，在香港和深圳的 Apple Store 体验了今年的新产品——被认为是苹果重新夺回移动终端份额的这批——印象最深刻的当属 iPhone Air ，这是集优点和缺点于一身的苹果式设计，它有点像我在十年前使用的 12 英寸超轻薄笔记本 Macbook 。

砍掉磁吸充电口，砍掉风扇，使用超薄且故障率超高的蝴蝶式键盘，使用降频版的英特尔处理器。这些优点和缺点让我记忆犹新，如同我现在对 iPhone Air 的印象：缩减电池容量，砍掉 SIM 卡槽，砍掉 VC 散热片，增大面积且使用异形钢壳电池，使用钛合金中框，单摄像头。

追求极致的公司其实是在探索用户需求的边界，当然早三个月发售的三星 S25 Edge 已经落入了官方降价 2000 元的窘境。这难道是说用户对极致超薄并不感兴趣？从市场反馈来看，全球用户可以为了更强的性能和续航而牺牲一些便携性。

另外一个同期的产品，AirPods Pro 3 ，具备了接近实时的翻译功能。这才是面向未来的设备，它是目前被淹没在 iPhone 热潮中的一朵小浪花。但毫不怀疑它的持续发展将更深远改变人类社会的交流模式。

最后提一句，Mac Mini M4 的成交价竟然在最近几周开始回升。这是好事情啊，人类不能遗忘真正的桌面电脑。

如果按每天 200 公里的通勤里程，我的领克 02 将在 10 个工作日之后达到 10 万公里。用一辆燃油车的生命周期来衡量，这还只是刚过青春期。然而随着对午睡舒适性的要求越来越高，我也必然要开始留意新发布的电动车。

今天发布的理想 i6 标价是 24.98 万，比我设想的 21.98 略微高了一点，但也不太敏感。可惜的是，厢型车的外观总是缺乏动感，腰线不立体，日间星环灯更靠近挡风玻璃，这些都是我对外观的排斥点。

反观一个月前的小鹏 P7 标价正好是 21.98 ，美式轿跑的车身击中了我的审美。只是看用户反馈的行驶品质感、静谧性、豪华感都不足。况且，已经有网约车开始用新 P7 了，对我来说是很大的减分项。

如果等到明年购车，其实我自己很合适买零跑 Lafa5 ，两厢跨界造型+无框车门是真正为欧洲市场准备的产品。它的价格肯定远低于理想和小鹏，我猜就是高尔夫的 12-15 万区间。

随着今年投资收益的逐步锁定，我倒不急于换新车，心态反而越来越稳了。多给自己未来几年的座驾一些时间和空间。

市场上的每个人都在赚钱，这不正常。

港股市场的消费公司：老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪冰城解释说这是年轻人趋势的体现。

A 股市场的 AI 算力公司：新易盛、中际旭创、天孚通信解释说这是计算变革的体现。

美股市场的新基建公司：甲骨文、英特尔、谷歌解释说这是保持美利坚优势的体现。

日股、韩股、越南、印度的标准指数都在走高，黄金反复 ATH 。

只有传统的美债、原油、铜的投资者抱着对未来经济的悲观态度而扼腕。通胀的乌云徘徊在东西两个半球上方，而局部地区的冲突越来越有戏剧性。

联储承诺今年降息 3 次，似乎完全满足了市场的期待，全球权益市场的交易者松了口气。高利率的借贷压力会逐步缓解，而通胀这种滞后指标似乎已经被阶段性掩盖。大家都在赚预期的钱，没人想结束，也没有想过把经济衰退拿到台面上讨论。大家只要「赢」。

黄金当然是不确定性之下最容易被选择的答案，而如果我远期对美国国力还有好的预期将更多投资国债。这两者某种程度上对冲，也算是一种宏观对冲策略吧。（笑）

最近柯达 C1 的热销，以及影石 Go Ultra 的上市、Plaud 的 IPO 动向，PS6 掌机的传言，再次让一个命题跳入我的脑海：「合久必分的消费习惯就要打破手机的格局吗？」

思绪回到了十几年前的塞班 Symbain 时代，当时把智能手机推荐给类库同学时，他作为一名程序员却坚持把手机和 iPod nano 分开购买。给出的理由是：专门的设备做专门的事情。

到 iPhone 开始用 App 吞噬一切需求，成了用户选择设备的最大公约数。把通信、娱乐、办公需求聚合在一个小尺寸设备，这种使用习惯逐渐让手机变成工具而失去个性，是时候让年轻人追求新鲜感了。

柯达 C1 是一台超廉价的卡片相机，用时髦的话说应该归属于 CCD 标签——尽管它并不搭载 CCD 传感器。但是它有具备了当代用户更习惯的东西：USB-C 充电口、翻转自拍屏、H.264 视频、素皮外观。100 美元的售价肯定无法将它定义成「专业设备」，但承担起一个「专门设备」的职责是完全足够的。花费很小代价得到的差异感，是跟主流手机拍照截然不同的体验。

人类这种动物刻在 DNA 里的冲动就是让自己变得与众不同，这样能在竞争和择偶上保持微弱的优势。大多数情况下，差异化意味着更大的代价，反而在消费电子时代可以用枯叶理论来解决。

手机、平板和电脑的一致性太强，甚至于智能手表和耳机也看上去无甚差别，这种情况下追求影像和音乐的风格差异是更年轻一代的必然思维。我现在才更深刻感觉到影像产品的持久魅力，相当于在开放世界里各自构建自己的领地。柯达这样的品牌能轮回到新的心智，实属意料之外情理之中。

今年，我穿一件印着 Kodak professional 上班，也是一种复古潮流的体现（笑）。

最近恢复了听电子书的习惯，主要是微信读书的 AI 声音 2025 版非常好，朗读的效果跟真人无异。尤其是对专有名词的连读，以及中英文括号的阅读优化，都非常顺畅。想着再也不用花钱买有声书，这大概是目前我最满意的 AI 工具之一。

这次准备对照阅读的是《战后日本经济史》和《动荡时代》，前者是大藏省官员的视角，后者是日本央行前行长的视角。经历者来描述泡沫经济的感受，远比外来的后视镜视角来评判，要真实得多。虽然他们也都有美化或省略决策者行动的部分，但是从细节的描述中总能带入一个平民角色来感受。

我脑海里的诸多泡沫细节也来源于《如龙 0》的演绎，各种人物的生活状态让我印象深刻。比如对肩挂电话（shoulder phone）的描述就很有趣，野口悠纪雄在书中也描述了买这种电话来办公的情景。

按照计划，在听完这两本书之后，我想再把几步描写昭和生活的电影翻出来看看，最好也加上原版《东爱》。以此想想，我们现在国内生活的实感究竟如何。

周末略微有点焦虑，周六和周日连续两天早上六点钟惊醒，然后穿戴整齐沿着海边散步半小时。用充裕的时间吃完早餐，在连锁咖啡馆坐下，闭上眼睛感受入秋的氛围。

过去一段时间，对全球市场都是咆哮的月份。这一切真实吗，真的可持续吗？这便是焦虑的源头。

随着周五晚上鲍威尔任期内最后一次杰克逊霍尔央行会议的结束，短暂的发言给了市场更强的指引。所有指数都沸腾了，从工业到航空到科技，投资者 FOMO 情绪逐渐显示出来。

回想几年前的那次杰克逊霍尔，开启了疫情之后的全球加息之路。而我当时的判断出现错误，导致在加息通道上承受痛苦。

而此刻站在全球金融条件的拐点，看着去年首次降息之后带来的情绪过山车，看着账户里的数字达到新的高度，却高兴不起来。因为地基并不稳固，天空乌云并未散去，过去几次错误的操作也不能完全规避。

如果说什么活动是可以当成纪念的，那就是把《大空头》翻出来再看一遍。

时隔多年，再次以游客身份造访北京，重点看博物馆。暑假期间，热门博物馆的预约中奖率是200比1，一番折腾之后总算订到了周六上午的军事博物馆名额。

印象中是在我上初中时参观过军博，记忆最深的是被缴获的苏式 T 坦克，为珍宝岛事件的见证。上周看到的馆藏展品，比脑海中的规模大了很多。一楼大厅的飞机群，负一楼的战车群和 U2 侦察机，二楼环廊的枪械阵列，带来更强烈的视觉冲击力。

屈辱叙事是免不了的环节，但我更在意博物馆对历史片段的选择。对越、对苏、对美的章节比想象中少很多，这是一种自信的表现。多用精力思考自己的方向，思考自己的能力，是现代化军队应该做的事情。

在展馆里看到了不少军工企业的成果展示，突出各公司的技术特点也是 PR 的一部分。也不排除海外客户在参观完毕后能带回一些商机。

略微可惜的是，展陈更聚焦在「武器」，而忽略了「生存装备」「信息装备」等人文的部分。比如我最期待的背包、口粮、计时装置、通讯器材等细节是看不到的。宏大叙事足够充分，但缺乏纹理。

总体来说这次参观的体验非常不错，建筑内的采光和温度都合适，游客们的年龄段也很均匀，下次有机会还可以再去。

相信再过两个月，Apple Watch Ultra 就要发布更新款式，这将继续拓展穿戴设备在极限场景下的应用。

现在回过头再看手表品类过去十一年的表现，再回顾第一代产品的发布会，不得不感叹这个产品经历了行业内少有的摇摆不定和险象环生。最终能找到市场的平衡点，是多么不容易的事情。

2014 年 9 月 11 日，Tim Cook 宣布「苹果产品的下一章」时，宣传片的几个要素真的是被传承下来：精致的旋钮表冠，四曲面表壳，米兰尼斯表带，背部传感器，趣味的表盘，爱马仕的联名。

但现在林林总总的分析师都忽视了一个问题，Cook 上台讲的第一件事情是：数码表冠交互。它解决了电子表最核心的优雅操作问题，跟十年后的三星 Galaxy Watch 8 相比也更方便。

随后 Ive 用视频的方式演示了用表冠呼出图标桌面，选定应用，缩放地图等等。一切都是那么自然和谐，甚至不需要学习成本就能看懂。

随后这么多年的战略调整，高管更迭，功能升级，环保降级，都没能动摇这个最日常最无感的交互方法。

「带有触觉反馈的数码表冠」简单的描述，现在只能成为一行小字，埋藏在几百字的技术规格表里。但这才是苹果最伟大的地方，古典型产品经理和设计师的杰作。