时间还是回到 2025 年初，记忆犹新，跟当下的情况有点押韵。

• 日元美元汇率攀升到 158 ，达到短期最高，很快特朗普就职，且美联储没有按照预期降息；
• 日经指数 40,000 点，达到短期最高，很快降到 33,000 ，没人会料到年底升到 50,000 ；
• 完成 99,067 亿日元的月度出口，达到短期最高，丰田在接下来一年出口了 198 万台汽车；
• 普通麦当劳🍔还是 160 日元，而现在需要至少 190 。

日本出口越发猛烈，随着廉价日元的增多，以及工资涨幅还没有跟上来，导致 2025 上半年是日企出口的优势窗口。然而日元走势在 2025 年走出了对称的 V 字形，原因也是美联储和日央行的利率调整反映在了货币价格上。

在前半年的窗口期确实让外销型企业赚了个饱，我甚至观察到 PDD 上很多便宜的日本食品（比如三得利威士忌、日清炒面、绫鹰绿茶）。

然而，一年过去，整个市场通胀从「输入型」转向「需求型」。2025 年底日本通胀不再单纯因为日元贬值导致进口贵，更是因为「春斗」的成功，居民开始接受涨价预期，企业更敢于转嫁成本。

最终看 2025 全年，日本核心 CPI 基本维持在 2.5% – 3.0% 之间，连续第 4 年超过央行 2% 的目标。所以不论政客们怎么说，未来恢复到正常利率都是不可阻挡的趋势。日本和美国一边升一边降，过往「利差套利」的范式就要大转变。以前用日本的便宜钱买美国股票和国债的玩法如果走不通，那谁会成为下一个输出弹药的国家呢？想不明白。

回到我自己的做法，还是坚定看好中国消费品的输出，只要币值能控制得当，还是能继续走下去。因此继续观察 Temu 和 Shein 的动向，观察观察。

自从 2019 年买 Surface Laptop 之后，这台机器仍然在书房上服役。这五年来它经历了键盘失灵、屏幕变黄、蓝牙丢失等小问题，又在神秘的「微软指引」下恢复了。

现在我日常携带的是 2023 款的 MacBook Pro 14″ ，带有 M3 Pro 芯片和 18GB 内存，当之无愧的生产力工具。其实从 2019 年之后我长期使用过第一代苹果 M1 MacBook Pro，以及第二代 M2 MacBook Air ，经历了生成式 AIGC 在端侧的萌芽。沉下心来想，我现在所需的只是一块高清的屏幕和一个合适的键盘而已，也许终究也会转向 iPad ，然后连上 Gemini 来完成各种「生产力」。

集中享受 Surface Laptop 的时光，也不过短短一年，但是看到了微软在硬件投入上的决心。甚至在英特尔陷入困境时，微软把主流产品切到高通平台，并顺势大唱 Windows 11 AI+ PC 。

于是乎，现在又走到了一个关键节点，进入 2026 年后，我总是希望 Luke 在键盘和鼠标这样的生产力工具上增加熟练度。除了把旧款的 Laptop 给到他，也有可能是买 ThinkPad X13 、Surface Pro 12 、Macbook Air 13“ 。预期主要完成的事情是：管理照片、查询文档、观看视频、上网课等。

如果仅仅是 iPad 现在发挥的作用，家里这四台平板（两台苹果，两台安卓）大部分都是在展示视频内容，并没有承担太多输入型指令。这恰恰也是我担心的地方。

当今年 Gemini 起来之后，我也逐步养成随时提问的习惯，替代了以前浏览 Wiki 的体验。希望这种对知识的 Safari 感受能传承下去。这里对 AI+ PC 最大的诉求就变成了：随时随地连接网络，随时随地变成美国 IP，以及渲染速度极快的浏览器。

使用 5G iPad 当然能解决，但是价格太高且 eSIM 是不方便的。因此带 5G 模块的 Surface 或 ThinkPad 或许还真是一个好选择。

过去的 2025 年是重新做回「公司人」的一年。过去的一年感觉很暖和，记忆里有太多时间穿着牛仔裤和短袖 T 恤。过去的一年里饮食和睡眠变得无比规律，一大半时间是在早上 6 点钟自然醒来，一大半餐食是在公司食堂解决，喜欢上四块钱的面条和十块钱的羊肉粉，结果体重上升到 72 公斤。

2025 年结束了小公司的合同，以产品经理的身份回归到 vivo 公司。原以为我的品牌人标签要跟着一辈子，结果还是用最古典的方式来探索产品定义的乐趣；

2025 年又开始飞行，又开始接触真实用户，又开始做调研，又开始在小黑屋观察人类行为，又恢复了吉祥航空的会员；

2025 年的年度旧游戏是《赛博朋克 2077：往日之影》，又花了 50 个小时在夜之城和狗镇徘徊。最后撕裂了里德和百灵鸟的关系，坐进「石中剑」影遁在远方；

2025 年走进电影院看了《哪吒 2》，看了《F1》，看了《我的世界》，看了《碟中谍 8》，看了《EVA：终》，看了《疯狂动物城 2》，弥补了 2024 一整年没看电影的缺憾；

2025 年拿起相机拍摄发布了 10 段 vlog ，从 4 月坚持到 10 月， 为此跑了好多次香港和澳门，走了好多小径分叉的花园；

2025 年带着孩子们第一次走进迪士尼乐园，这真是造梦之地，发现我最爱的角色竟然是高飞狗，比《王国之心》里拿着盾的家伙可爱太多；

2025 年在小红书上海总部参观过两次，喜欢她们对待生活的态度，也讨厌她们对待商业的游移不定；

2025 年在工人宿舍零星住过一阵，感受了没空调的环境，感受了产业工人的辛劳；

2025 年跟拍了几次生活类博主，发现大家还是对生活中的乐趣保持着探索，我多次拿「拍得到」和「拍得美」跟大家辩论；

2025 年带儿子去了一趟越南，在胡志明的越战博物馆看曾经让美军陷入困境的战争；2025 年也带他去了北京军事博物馆，感受科技的力量与人性的坚韧；

2025 年主刷的还是招行的银联卡和汇丰的 Pulse 银联卡，享受了几杯免费的星巴克咖啡和几张便宜的国泰机票；

2025 年上半年最常佩戴的是卡西欧小银砖，得知它今年换代成 MIP LCD 显示，下半年最常佩戴的是 Apple Watch S11 46mm，喜欢醒来看看自己的睡眠评分；

2025 年继续听书，减少了听播客的时间。今年最喜欢的是《山有虎》韩国系列，从金冠的历史背景，到儒家佛家对半岛的影响，；

2025 年最喜欢的纪录片是食贫道的《时尚圣经》，出乎意料把「定义权」解释得很清楚，我看了两遍，陪着儿子又看了一遍；

2025 年女儿开始读小学，教会她玩 Lego 游戏，教会她玩《双影奇境》，她开始变得喜欢跳舞；

2025 年的投资回报还不错，完全按照我的规划在走，没有过分追求风险刺激，也没有丢失牛市的大盘；

2025 年跟黄老师在香港的咖啡馆喝了很苦的美式，看到他换了新的索尼黑卡和劳力士探 II，感觉他终究还是要离开北京；

2025 年的最后一个月里，领克的发动机故障，用极快的决策买了零跑 Lafa 5 ，内心是舍不得燃油车的，毕竟陪伴了 10 万公里，想把它藏到地库里；

2025 年最喜欢的电子设备是现在用来码字的 MacBook Pro 和 iQOO 15，最不喜欢的是折叠屏手机，它没有简洁的美感；

2025 年有点失落的是退掉了经过东京中转到拉斯维加斯的机票，但还是不能放弃下次的独自出行，Keep walking…

伊恩·托尔的太平洋战争三部曲（《燃烧的大洋》《征服的怒潮》《诸神的黄昏》）在微信读书上总共有 6206 页。它是最近几个月陪伴我上下班和闲暇时光的 AI 朗读佳作。

到今天为止，还剩下最后两章（猜测是核爆和终战）没有听完，意犹未尽。如果单程通勤 100 公里大概能消耗一章多一些的内容。

回想起来，书中描述的太多细节都是无比珍贵的，它让我代入到彼时彼地，有身临其境之感。比如船尾螺旋桨打起的白色浪花在月光下的样子，比如军舰船坞里架设的电灯和煤油气味，比如轰炸机座舱里看到的透明亚克力板，比如谎称机油故障而返航的神风队员。

相比于很多「科普型 UP 主」的内容，还是大部头的巨著带来的满足感是无可比拟的。

同期，查阅日文 Wiki 是辅助阅读的好工具，尤其是对很多命名规范的系统化总结，以及战斗代号背后的含义（截号、天号等等）。

甚至于，我让 Gemini 帮忙做了一个可以锻炼太平洋战略思维能力的十回合桌游，跟儿子分别扮演了参谋长和总司令，以此增加对历史战役的设身处地思考。出的题目是，假设在 1943 年美国需要对日本进行战略反击。那么有三个可选项：第一条是经过阿留申群岛的 AL 计划，第二条是经过塞班岛的 SB 计划，第三条是经过新加坡的 SP 计划。设定两名玩家，每回合总司令可以向参谋长询问三个问题，然后做出一个调动决策。

总之，这是一次愉快的体验。接下来期待找更多同类型著作来听。

在发动机抖动和油耗飙升的情况下，为了不立于危墙之下，还是迅速预定了一台 Lafa 5 现车。

即便在点击支付定金之前的几分钟，我还在看日产 N7 的诸多评测视频。

在考虑到自己对两厢掀背车的执念之后，勇敢支付了 5000 RMB 下定电掣黄 MAX 版本。

如果免息 24 期的话，完全不会对我的现金流产生影响，挺合适的。

领克 02 的发动机故障灯还是亮起来了。

这距离上一次大保养才过去两个月，在高速驾驶时也出现不合时宜的抖动。原本想着这部可爱的橙色小车至少能撑过明年春节，但是把它开进修理厂时我就想着「午时已到」。

就像买卖股票不要选择波峰和低谷，趁着还能留下六七万残值的时间，抓紧找新的代步工具是明智选择。

检测的结果是发动机机油压力异常，需要拆油底壳和更换传感器。对于 10 万多里程的车来说，又是耗费工时的事情。

趁机试驾了全新小鹏 P7 和零跑 Lafa 5 这两款，在相同的道路上，感受差异非常非常明显。P7 的空气悬挂带来的是很高级的质感，尤其是面对中山珠海交界处的复杂路段时充满驾控乐趣。但 Lafa 5 的灵活车身和驾驶感受仿佛回到了十年前的甲壳虫。

我自从买自驾车以来，都是两厢掀背车。对这样的造型和体验是植根在肌肉里的。就算 Lafa 5 的舒适配置极少，甚至没有座椅记忆功能，也欣然接受这些缺点。

另外还有一处选择，是过去未曾有过：全新的丰田 RAV4 ，是世界范围内销量最好的中小型 SUV，品质毋庸置疑，双擎方案又极度省油。即便它缺乏个性，换来的是满足未来五年的安心驾驶。

13 万的零跑和 17 万的丰田，这种选择和犹豫的本质是一样的，就是我不愿意再为一个工具属性的物件投入超过 20 万的资金了。

淡淡的忧伤。

上周把全新的富士 X-Half 借给儿子带去拍摄学校运动会，观察初中学生对这类复古相机的反馈。

「什么是旁轴相机」是出乎意料被问到的一个问题，也许是拿到相机之后通过评测视频了解到的名词。而确实，单反和旁轴这种传统的光学概念，在拿起设备体验之前，其实很难通过抽象理念来传递。

此外，就是视角 FOV 的感知体验。由于 X-Half 是半格相机，光学取景器又比较简陋，他看到的和拍到的视角往往差异很大。我解释为一种拍摄习惯和技巧，要用心去感受固定的视角。

再来是不同胶片的影调质感。我自己在学生时代是只用过简单的傻瓜胶片机，只买「黄色的柯达 100」和「绿色的富士 C100」，拍摄之后还要去冲印店花五角钱一张的价格做处理。所以我并没有亲手试验过各种正片负片的拍摄，也只是通过 X-Half 屏幕上的色调显示来解释它们之间的区别。

然后是「焦段」。因为现在学生从手机开始接触摄影，往往习惯于大比例的数码变焦。如果一台相机只提供定焦，是很好的挑战习惯。我给他展示了《导演请指教》的先导片，感受远景中景近景的差异和情绪变化。焦段这个东西，跟讲故事有很大联系，我也是要持续学习才行。

经过几天的使用，作为学生的人文记录工具，X-Half 获得了好评，也是搭起一座传统与现代的桥梁。对我而言倍感意外和惊喜。

从 11 月 1 日开始，把之前常用的 Fold 5 折叠手机换到了新款的 iQOO 15 直屏手机。

原本以为我对 iPhone 尺寸和手感的习惯已经固化了，所以才对去年自费购买的 X200 Pro mini 如此满意。经过这个月的重度使用，发现又被大屏 Android 给驯化回去。

这块 6.85 英寸的三星新屏幕真的很绝，亮度和色彩都比折叠手机好太多。配合 3D 超声波指纹解锁时的水波动效，带来很强的解压感。也终于解掉了 Fold 手机侧面指纹的如鲠在喉感。

新手机做了一些调整：

• 把 HSBC HK 的手机号换成了香港号码，这样方便在 Android 手机上安装港版云闪付；
• 把 Pass 类应用同步到新手机，这样也可以完成验证；
• 把 Outlook 邮箱也装好，这样把公司邮件同步过来。

有时候，我刻意把 iPhone 17 Pro 给关机，试试看自己能否真正脱离苹果生态。我是每间隔一段时间就要从客体视角审视自己的数字生活。iOS + macOS + watchOS 的组合越是紧密结合，我也越是有种担心，不可能轻易把重要的东西放在同一篮子里。

当然，iQOO 手机的特色是游戏体验。装了原神，可惜有点玩不下去的重压心态，丰富的内容和崭新的角色已经激活不了探索的欲望。

更期待 2026 年各家发力的都市形开放世界游戏，哈，扯远了。

自从上个月 Michael Burry 回归推特以来，一直在对外释放强力的做空信号。今天他也晒出了 $NVDA 和 $PLTR 的期权持仓：

• NVDA ，2027 年 12 月 17 日到期，110 美元看空期权，10000 份
• PLTR ，2027 年 1 月 15 日到期，50 美元看空期权，50000 份

而且他明确表达，后者的每份期权价格是 1.84 美元。为了死磕这个 AI 泡沫，他甚至还把 SCION 基金给注销了，猜测应该是拿自己的钱来孤注一掷，避免太多监管披露。如果 PLTR 做空真能成功，则是一笔用 900 万美元赚到几个亿的交易。

当然，现在对 AI 和纳指的看法出现了很多分歧。散户和机构的买盘卖盘仍然活跃。我在 9 月份的直觉是「市场上的每个人都在赚钱，这不正常。」这次我选择相信 Burry ，虽然他每次切入的时机都不完美，但大趋势确实没怎么错过。

几个值得关注的信号是软银卖出所有 NVDA 股票止盈，美联储在 12 月的前瞻指引也开始变鹰。我不会冒然做空（择时择不准），需要利用一些平和的工具来表达观点。

时隔 7 年，又可以蹭公司的机会去参加拉斯维加斯的 CES 展览。上次去还带着 iPhone X 呢，恍惚间时光穿越。一想想，距离《大空头》里表现的凯撒宫赌场都过去快 20 年，我对资产的认知也上升到新的区间，不由得感叹。

感叹归感叹，这次的行程也还是得自己来。虽然公司安排维加斯的双人标间和市区交通，但各成员的出发地和交通状况都不同，给了我来安排长途行程的空间。

结合之前想去新加坡的私人行程，从 SIN 飞 LAS ，这样可以体验新航 15 小时超长旅行且累计他们家的里程，这对汇丰卓越卡比较友好。不过这就增加了我对公司内部的解释成本，还得走流程，徒增麻烦。其实这样的机票成本比从深圳飞还便宜一丢丢。Any way，先打消这个念头吧。

然后次一级的选择就是全日空，从东京到美国西海岸的航班极多，最快只需要 9 小时。ANA 和 JAL 分别有合作的美国航司，都是泡沫时期传承下来的商务体验。如果是 ANA 主要就是从广州或深圳飞羽田，等待 1-24 小时，再飞到洛杉矶或旧金山。更冒险一点，那就是在 HND 和 NRT 之间转机一次，在没有日签的情况下落地用 Shore Pass 完成。查攻略得知这确实需要大航司的担保，并非 100% 成功，刺激感拉满。

这样的安排，相比 7 年前我用国泰飞 HKG 到 LAX 会有趣不少。

其实我也可以选择从澳门飞仁川，在仁川有大韩航空直飞 LAS 的一班机。不过这样就显得行程很匆忙，并不如意。或者最保守的就是回归国泰，毫无趣味。

所以最终的选择包含几个元素：

• 下午从 SZX 飞 HND ，半夜落地用 Shore Pass 出机场，第二天转到 NRT；
• 在 LAX 逗留十几个小时，把上次没来得及逛的机场好好看看；
• 回程在东京逗留一天，用单次旅游签证逛逛市区，然后在周一上午返回深圳；

下发了订票需求之后，顺便把香港汇丰攒了一年的 Travel Guru 权益给兑换了，是下面两个：

• Trip.com 的钻石会员及 500 港币礼券
• Klook 的黄金会员及 200 港币礼券

这样至少可以节省出几次机场穿梭巴士和 eSIM 的费用，有种薅到的感觉。