支线航空 Mesa Airlines 在上周的季报终于得到了一个好结果：调整后净利润为 630 万美元，每股 0.15 美元。这个去年让我栽跟头的公司，这个最低仅仅五千万美元的航空公司，也许真的迎来了转机。
从疫情之后就一直研究美国航空公司，原因是美国财政部在 2020 年 4 月有个非常果断的救助计划：让多家航空运营商获得总计 250 亿美元的联邦援助，用以支付员工薪酬，避免员工在疫情期间遭解雇。
在随后的三年里，支线航空公司就迎来大的波动，而且逻辑很明显：客流减少、飞行员减少、利率降低、油价从低到高、疫情解封、救助关闭、里程交易等。这是一个非常简单非常适合入门投资者研究的公司类型，只需要分析新闻就能把握脉搏。
但我是没有料到，Skywest 和 Mesa 这种 top 级的支线航空，市值却差了 10 倍。而且 Mesa 一度有被纳斯达克摘牌的风险，重创了我的信心。
当然，航空类型的股票都曾经让几乎所有投资大师都出过血，久负盛名的 1987 年版《华尔街》电影也是选了航空公司破产为核心剧情。我也深刻认知到，航空的护城河除了市场化因素之外，也有很深的偶然性。
正如《随机漫步的傻瓜》所言，就算很长时间的和平也难免出现陡然间的风险。好在这次 Mesa 是逢凶化吉。
Zack Strategy 