苹果市值再创新高，真的高

苹果公布了最新一季的财报，营收达到 597 亿美元，同比增长 11%。

其中 iPhone 营收增长 1.7% 至 264 亿美元，这要感谢新款 iPhone SE 的热销。此外最大的亮点是 Mac 和 iPad 的营收分别上涨 21% 和 31%，原因是远程办公和教育的需求非常强劲。

按区域划分，这个季度实现了所有区域的营收正增长，欧洲市场和日本市场增幅最大。大中华区仅有 1.9% 的增幅，在中国运营商大力推广 5G 的环境下，苹果未能提供相对应的产品。今年的新款 iPhone 要比往年延迟数周发布，有消息称苹果调试 5G 产品进度受阻，目前不确定新款 iPhone 的基带处理器会选择高通还是被收购的原英特尔团队产品。

报告发出后市场一片欢腾，新冠疫情给苹果市值带来的影响已经完全被设备销售数据和股票回购等乐观因素所超越。盘后的苹果股价上涨 6% ，市值创下 1.66 万亿美元新高。

白玉有瑕，库克一直看重的“服务类营收”从上一季度的 133.48 亿美元下降到 131.56 亿美元。被寄予厚望的 Apple TV+、Apple New+、Apple Arcade 并没有从竞争对手身上抢到更多客户。

从 8 月 31 日起苹果股票按照 1:4 拆分的价格进行交易，这样是为了降低单价吸引更多投资者。

高通意外宣布授权，真是意料之外

高通在盘后发布的财报和电话会议，让我从早上 6 点开始就无困意。

确实没有料到，高通完成了主流手机品牌的专利授权拼图。包含华为在内的所有主流手机品牌都签署了授权协议。

与去年 4 月高通与苹果达成的和解类似，当时双方达成了至少为期 6 年的全球专利许可协议。虽然官方没有公布具体金额，外界猜测苹果向高通支付 60 亿美元，也猜测华为向高通支付 18 亿美元的费用。但即便如此，高通仍然没有完全摆脱联邦贸易委员会（FTC）的反垄断调查，它一直被质疑通过不合理的方式维持在移动通信领域的霸主地位。

我原本认为在疫情的打击下，5G 手机的出货量同比是下降的，而高通的 SoC 占比也在下降。营收同比下降也证明了这点。只是意外的授权协议，导致股价在盘后上升 12%，又失算了。

成都车展之实感

也是凑巧，在成都的这段时间碰到了一年一度的成都车展。刚好这也是疫情之后少有的大型活动，今天就坐 50 分钟地铁去了西部国际博览城，冒着大太阳逛了一整天。

作为国内四大 A 级车展，展前发布会有 BMW 的新款 4 系，奔驰的新款 GLA 等等产品。股价回升迅猛的蔚来也宣布轿跑 EC6 的发售计划。由于今天是周一，也是第一个公众开放日，好多全家出动并以消费为目标的参观者。“是否新能源”“是否有折扣”是非常关注的话题。所以总体的感觉非常务实。

连舞台表演的环节也没有那么花哨，模特展示和热力舞蹈的时间被刻意缩短。展厅里的 ShowGirl 更多是为当地经销商服务的，不停收集用户资料并询问购车需求。

那么，在概念车和新技术方面，成都车展就弱很多了。与之前参加过的上海车展比，很难看到汽车品牌对未来的思考，只是聚焦于当下的生意。

横向体验对比之后，之前比较留意的沃尔沃 S60 还是比传统的德国豪华品牌差一节，当然不到 30 万的售价还是很有吸引力的。细细对比了 BBA 最新的电子屏幕操控逻辑，觉得还是步子太小，要知道年轻消费者已经被特斯拉的大屏幕给占领心智了。

国产品牌的设计能力继续稳步提升，连传统意义上跟潮流不搭边的五菱和长城也拿出非常亮眼的产品，定位更清晰、态度更明确。

燃油车的压力，是成都车展上最有实感的。这种无形的压力影响了每一个角色，从供应链到最终消费者，大家脑海深处也许都知道未来的方向在哪里，只是不知道什么时间来、以什么形式来、用什么代价来。

中国智能手机第二季度总销量同比下降 17% ，但华为和苹果迅猛上升

根据数据调研公司 Counterpoint 最新发布的报告，2020 年第二季度中国智能手机总销量同比下降 17% ，比第一季度略有恢复。华为和苹果是仅有的两个销量同比上升品牌，其中华为（含荣耀）最新的销售份额占比达到 46% ，创下新高。

这份数据通过对批发和零售市场的综合计算而形成，由于新冠疫情的影响，大多数城市的“通讯一条街”客流降幅较大。以线下销售为主的品牌如 OPPO 和 vivo 分别同比下降 31% 和 29%。

好的趋势是，更多新品的上市策略变得务实，刺激了第二季度销量比第一季度增长 9% 。尤其是苹果新款 iPhone SE的低价发售和 iPhone 11 的降价促销，让该品牌在中国市场销量同比增长 32%。

5G 终端的普及化是今年上半年手机市场的亮点，中国运营商的 5G 商用化开启已经过了一年，支持该网络制式的手机零售价从 5000 元迅速下降至 2000 元。中低价 5G 机型如华为 Nova 7 、vivo Z6 、OPPO Ace2 获得市场认可，六月份售出的智能手机中有 40％以上具有 5G 功能。高通、海思、三星、MTK 推出的低价 5G 芯片满足了这一市场需求。

在“5G 新基建”的政策背景下，2020 年的 5G 覆盖广度还将提升，运营商也表示将继续下调套餐资费获取更多 5G 用户。

7nm 工艺大幅落后，英特尔迎来至暗时刻

在刚刚结束的电话会议中，英特尔首席执行官鲍勃·斯旺（Bob Swan）表示将推迟 7nm 制造工艺的处理器产品。这比市场预期的时间晚了一年，计划被推迟到 2022 年底或 2023 年初。

而它在桌面和服务器处理器领域的竞争对手 AMD 已经依靠台积电 7nm 工艺从 2019 年起推出了多款 CPU 和 GPU 产品。7nm 目前也被广泛应用在智能手机产品上，2018 年发售的 iPhone XS 所搭载的 A12 Bionic 是该工艺的第一款量产型产品。低制程工艺让手机、平板、电脑等产品的效率更高能耗更低。目前在售的英特尔第十代酷睿处理器使用 10nm 和 14nm 工艺。

英特尔是引领处理器行业长达 40 年的半导体巨头，是个人计算机普及进程中最具影响力的公司之一，在这期间它与微软组建了牢固的 Wintel 联盟。

另一个主要合作伙伴苹果公司，在今年 WWDC 大会上宣布将用 ARM 架构的自研处理器逐步替代英特尔的 x86 架构处理器。更早的时候，苹果也收购了英特尔通信基带业务，以解决被诟病已久的“信号差”问题。

英特尔曾经为商学院贡献了“摩尔定律”“只有偏执狂才能生存”等经典案例，但如今被创新不足、人才流失等问题困扰。在第二季度财报中，英特尔表示因为新冠疫情导致笔记本电脑的销量增加、台式电脑的销量减少、数据中心的需求量大幅增加，公司收入同比增长 20% ，达到 197 亿美元。市场并不认为这种增长是可持续的，公司股票盘后下跌 10.6%。

可乐将更突出“核心品牌”

可口可乐发布的第二季度财报显示，净利润为 17.8 亿美元，同比下滑 33%。

可口可乐产品销量下降 7%，零度可乐下降 4%，咖啡茶饮下降 31%。

预计在新冠疫情好转时，各国重新开放后，对饮料的需求会快速回升。

可口可乐总裁兼首席执行官詹鲲杰表示公司旗下有不少品牌的产品在单一国家或地区销售，它们贡献的营收占比仅为 2%。

因此，在后续的产品策略上，可乐将更突出“核心品牌”，优化供应链。

在今年疫情爆发后，可乐曾表示让部分员工休假至 6 月底。对于这家全球饮料巨头而言，各国供应链遭受的影响让公司充满不确定性，因为可乐很大的竞争优势来自“本地化罐装”。

詹鲲杰认为全球经济恢复是一个缓慢的过程，大概需要两到三年。收盘时可乐股价上涨 2.3%。

蚂蚁集团计划在上海香港两地上市

中国电子支付巨头之一支付宝的母公司蚂蚁集团宣布，启动在上交所科创板和香港联交所主板寻求同步上市的计划。

“蚂蚁集团”的名称是今年 6 月从“蚂蚁金服”更名而来，后者已经被业界称呼了 6 年之久，在这期间一直有独立上市的传言。

有消息人士透露蚂蚁集团目标估值 2000 亿美元，但仅在两周前，蚂蚁集团还对新浪财经表示“没有上市时间表”。

蚂蚁集团董事长井贤栋说：“科创板和香港联交所推出了一系列改革和创新的举措，为新经济公司能更好地获得资本市场支持包括国际资本支持创造了良好条件，我们很高兴能有机会参与其中。”这个表述与阿里巴巴集团回归港股时的理由一致，蚂蚁集团“能活 102 年的好公司”的愿景也承接于阿里巴巴。

根据之前消息人士的信息，蚂蚁集团计划在 IPO 中出售 5-10% 的股份，但这些细节尚未得到确认。

在本月初，由“京东金融”改名而来的“京东数科”签署了上市辅导协议，它从 2013 年开始独立运营，业务范围也涵盖了多项互联网金融服务，被看成是蚂蚁集团的竞争对手之一。

Netflix 第二季度增加了 1000 万付费订阅用户

Netflix 在 2020 年第二季度增加了 1000 万付费订阅用户，超过业界预期。到 6 月底用户总数达到 1.93 亿。对于受“居家令”影响的商业公司里，影音娱乐成了为数不多的亮点之一。

然而坏消息是，Netflix 对下一季度订阅数的增长预测仅仅是分析师预期的一半，为 250 万用户。它在给投资者的信中说到：“人们终将克服新冠疫情的影响和社交距离的限制。”

从 3 月疫情爆发导致美股震荡至今，Netflix 的股价从 298 美元快速上升至 548 美元，公司市值达到 2310 亿美元，有望成为今年表现最好的科技和消费公司。投资者 John Petrides 对 Netflix 的高市值表示出担忧，他对 CNBC 说：“他们依靠的是不断提供原创内容来吸引观众，这将变得越来越昂贵，商业模式值得怀疑。”

面对多家竞争对手——如 Disney 、亚马逊和苹果——推出流媒体原创内容，Netflix 表示：“我们不担心这些竞争者，并坚持我们的战略，比他们更快更好地产出内容和服务。”

同时，公司宣布了管理层变动，未来将由内容负责人 Ted Sarandos 与 Reed Hastings 一起共同担任联合 CEO 。盘后交易显示出投资者对 Netflix 的态度，股价一度下跌 10%。

“新能源下乡”帽子下的韭菜不好当

最近中美金融市场反弹都很猛烈，周围讨论的人也多了起来，打算买车换车的人同期也迅猛增加。“电车”“新能源车”的候选讨论伴随着特斯拉股票从 300 到 1700 美元而沸腾。

被称为“新能源下乡”的促进消费政策也适时出台，预计在今年 7 月到 12 月间实施。本质上当然是“去库存”，因为新能源车的更新换代很快，库存很可能把竞争力不强的企业拖死。

《关于开展新能源汽车下乡活动的通知》显示：在活动期间由各地方政府发布不同的优惠落地措施，涉及到的汽车企业有十家。补贴后售价 10 万元是参与此次活动的价格上限，因此参与活动的车型大部分是已经量产多年的 A 级和 A0 级轿车。

在《通知》中明确提到的“下乡”城市是山东青岛、海南海口、云南昆明、四川成都、山西太原。第一场启动活动拟于 7 月下旬在青岛展开。先不吐槽成都是几线城市，应该会有更多城市来跟进，吃舆论的红利。

充电桩、换电站、维修点等配套设施的缺乏也是制约新能源汽车消费的重要因素，“充电焦虑”是车主之间经常讨论的话题。想必在“新能源下乡”的大帽子下，类似 5G 新基建的轰轰烈烈投资建设会展开。新建和改造停车场，给住宅社区安装充电装置，都能成为增长点。

只是，电车车主就成为了新韭菜。买车一时爽，用车嘛….反正我是想继续留在燃油车阵营的。

Apple TV+ 的《灰猎犬号》上映

因为新冠疫情而无法正常在电影院上映的新片《灰猎犬号》（Greyhound）被苹果公司买下“限时放映权”，成为流媒体服务 Apple TV+ 的独占内容。它在上周顺利上架，获得 IMDB 评分 7.1 分，豆瓣评分 8.3 分的评价。

这部作品是汤姆·汉克斯准备了 10 年的结果，因为种种原因被数度延期。在今年疫情期间，苹果出手以 7000 万美元的高价从索尼影业手中买下 15 年放映权，用以助力 Apple TV+ 跟其它流媒体服务竞争。

汤姆·汉克斯对这个结局表示无奈，他认为观众如果能进入电影院在大荧幕上欣赏《灰猎犬号》肯定能获得更佳的视听感受。但现在只能在电脑或手机屏幕上委屈一下。

在 2019 年 9 月苹果公司对外宣布 Apple TV+ 是市场上“福利最好”的订阅服务之一，只需要购买 iPhone 、iPad 、Mac 等硬件产品就可以获得免费一年的流媒体使用权。它的对手 Netflix 以每月 13 美元的价格提供服务。在随后的这一年里，Apple TV+ 的独占内容并没有获得观众认可。

好莱坞产业链对苹果公司也持有怀疑态度，评价他们是：“有史以来最神秘的公司。”而且在迪士尼推出更整合的流媒体服务后，让苹果的竞争对手又增加了一个。

苹果的目标是在 2020 年通过视频、音乐等互联网服务获得 486 亿美元的收入。第二财季的报告显示，季度服务收入实际为 133 亿美元。